Beursnerd | BNR

Uw beursnerd wordt maar zelden blij van LinkedIn, die tiende ring van Dante's hel waarin chatbots iedereen mogen helpen met zogenaamd blije zelfpromotie. Maar soms vind je er wel pareltjes.
Neem nou Jeroen van Glabbeek, topman van CM.com.
Een dag na een uiterst kritische aandeelhoudersvergadering met ongewoon hoge opkomst zet hij het erop: 'Normaal kijk ik niet naar de beurskoers, maar....'
Je hoort 'm zo de Code Tabaksblat citeren. Puntje 1.1. Lange termijn, géén eigen koersje kijken!
Niks daarvan, denkt Jeroen met alle oekazes van de vergadering achter zijn kiezen. Samenvatting: mijn aandeel is dik 50% gestegen in het laatste half jaar. CM.com schiet boven de zes euro uit! Tjakka! Die voor je, haters!
Dit van de man die recent na het afgeslagen overnamebod van Bird nieuwe aandelen uitgaf op 4.90. De ceo is het platonische ideaal van de handelaar met voorkennis, toch? Nee, niet bepaald. Dat verklaart misschien waarom nieuwe financieel directeur Geert Beullens op de aandeelhoudersvergadering toegaf dat 'het budgetteringsproces [voor mijn komst] tekortschoot', en dat hij nu de salesorganisatie van CM te kennen heeft gegeven dat ze vooruit in plaats van achteruit moeten leren kijken.
Dus die heeft nu een rolling forecast oftewel doodnormaal prognoseproces ingesteld, wat op zichzelf al grappig is. Maar ja, dat was er kennelijk nog niet toen Jeroen van Glabbeek zijn aandelen uitgaf op de lage prijs waar zijn nieuwe prognoses hem van af hadden geholpen.
De reacties op het bericht spreken boekdelen.
'Verder uitzoomen en het beeld wordt totaal anders', zegt de één terecht. Want CM.com staat nog altijd grofweg op de helft van de beurswaarde ten tijde van beursgang in 2020, en nog altijd dik 85 procent beneden de piek van de coronacrisis, toen NRC dat lovende artikel schreef over de QR-codes die zo nuttig bleken te zijn.
Een ander wijst dus ook op zijn gemiddelde aankoopprijs van bijna 30 euro. Auw. Maar goed, er zijn ook pósitieve reaguurders. Eén van hen heeft een chatbot gevraagd om de verwachtingen van analisten even op een rij te zetten. Nou Remy, laten we hopen dat jij op de lange termijn de index verslaat en Wall Street overbodig kan maken door chatbots & agents in te zetten. Hint: fees. De goegemeente op de subreddit voor algoritmehandelaren stoot er dagelijks zijn hoofd aan.
Toch verdienen Glabbeek en de rest van de medewerkers bij CM.com enige credits.
Het bedrijf innoveert al meer dan 25 jaar in de communicatiediensten voor bedrijven. Wat begon bij smsjes voor discotheken (Club Message.com) groeide uit tot QR-codes, betalingen, ticketing én natuurlijk het nieuwste paradepaardje: HALO. Dat betekent niet 'high asset low obsolescence', dat betekent 'onze AI-agents moeten voor bedrijven gaan fungeren zoals de iPhone voor de consument', oftewel, 'regel hier al je bedrijfscommunicatiegezeur met onze suite van agents die écht niet zoveel lijkt op AgentForce van Marc Benioff.'
Dat dit bedrijf met beurswaarde van een groffe 200 miljoen euro nog bestaat en wereldwijd opereert, is best een verdienste van de twee G's, Glabbeek en Gooijers. Zeker nu de groei langzaam uit de SMS-services valt en de zoveelste pivot moet worden gemaakt naar een nieuw verdienmodel. Ze wisten toch maar mooi klanten als Google en WeChat te maken, terwijl ze vertellen dat HALO zo mooi is omdat de Europese soevereiniteit ermee gediend is.
Aan de andere kant hebben aandeelhouders de laatste jaren vooral verliezen gezien, afgezien van dat kleine heuveltje in het eerste kwartaal van 2025, wat overigens enkel te wijten was aan het feit dat de molensteen van schuld om de nek werd omgezet in een nieuwe lening. Die molensteen hangt er nu nog, maar dan in andere vorm.
Dat levert kritiek op. Het gaat niet hard genoeg, zwaaide sloophamer Wim Beelen met zijn papiertje op de vergadering. Hij had zijn hulp aangeboden aan management, maar die wezen dat af. Foutje bedankt. Dan kan je het krijgen van de kersverse pretparkeigenaar.
Helaas voor CM.com treft de kritiek van Beelen doel: die omzet daalde zelfs vorig jaar, de winstgevendheid is er nog steeds niet na al die jaren, dan hangen die bankleningen en de schuldenratio om de nek... en vervolgens kan je wel zeggen dat je in het eerste kwartaal je ebitda met 50% hebt verhoogd op jaarbasis, maar onderaan de streep zijn we weer negatief gegaan door die AI-investeringen terwijl er mensen werden ontslagen en de groeiprognose een paar keer werd verlaagd in het vorige jaar!
Je snapt waarom de nooit uit Nederland weggezwommen Vis van Bird wel even ging hengelen naar dit bedrijf.
Kijk.
Dat de moat om HALO ongeveer zo diep is als een boekje van Paulo Coelho, staat vast. Maar als CM.com zich de komende jaren gedraagt zoals het zich de afgelopen 25 jaar heeft gedragen, is er nog best wat mogelijk. Met een beetje killer app/killer agent, constante innovatie, een stel killers op de verkoop, prachtige nazorg voor klanten en hoge switching costs moet er toch wat mogelijk zijn.
Dus het wordt flink bikkelen. Máár: je hebt die bestaande klanten, je hebt op tijd een ommezwaai gemaakt. Even de banken aflossen en er opent zich een nieuw tijdperk. The jury is out! Kijken hoe het CM.com vergaat de komende jaren.
Maar om dan al meteen je koersstijging van 50% te gaan citeren na een aandeelhoudersvergadering vol terechte punten?
Ja hallo! Tabaksblat-belijder, blijf bij uw leest!
Beursnerd en Beursnerd XL
Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.
See omnystudio.com/listener for privacy information.

KPN groeide in het eerste kwartaal nog maar met 0,6 procent, tegen 2,7 procent een kwartaal eerder. De dienstverlening aan grote bedrijven is de zwakke plek. Beleggers kijken vooral vooruit naar het rentebesluit van de Fed en de cijfers van Alphabet, Meta en Microsoft vanavond.
Beursnerd en Beursnerd XL
Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.
See omnystudio.com/listener for privacy information.

Op de dag na Koningsdag is het op de beurs in Amsterdam weer business as usual.
De oorlog in het Midden-Oosten zorgt voor winners en verliezers dit cijferseizoen. PostNL heeft door lager consumentenvertrouwen minder pakketjes bezorgd, maar vangt die klap op met een stijging van de omzet in de postdivisie, vertelt beursnerd Noor van Gils.
BP profiteert dan juist weer volop van de hoge energieprijzen, met een kwartaal met uitzonderlijke hoge nettowinst.
En er zit nog genoeg aan te komen, de Magnificent Seven komen bijna allemaal met cijfers deze week, en veel centrale banken bepalen deze week de rente.
Beursnerd en Beursnerd XL
Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.
See omnystudio.com/listener for privacy information.

Het cijferseizoen dendert door. Warehouses de Pauw is het jaar sterk begonnen. In de eerste drie maanden boekte het bedrijf zo’n zes procent meer winst per aandeel — dat komt uit op 38 cent.
Ook Flow Traders maakte een sterke start. De escalatie van de geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten doen Flow Traders goed, want de activieiten in de aandelen-en obligatiemarkten trokken flink aan. In het eerste kwartaal is er een nettohandelsinkomen geboekt van ruim 155 miljoen euro. Dat is beter dan analisten hadden verwacht.
Adyen maakte gisteren bekend dat het de eerste overname ooit gaat doen. De betalingsverwerker koopt Talon.One, een Duitse specialist in technologie achter promotie- en klantbeloningsprogramma's. Zij bieden een systeem aan grote winkelketens waarmee ze op maat gemaakte promotiecampagnes voor klanten kunnen ontwikkelen.
Beursnerd en Beursnerd XL
Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.
See omnystudio.com/listener for privacy information.

Tjakka: omzet keer 4, winst keer 4.5, aandeel Apple makkelijk keer 20 in zijn tijd als topman. Ongeveer 60 procent van alle aandelen ingekocht en een klein biljoen dollar aan dividenden uitgekeerd.
Damn, Tim really Cooked!
Geen gekke prestatie voor een militaristisch IBM-managertje uit Alabama die elke ochtend om vijf uur opstaat en mensen soms huilend het kantoor laat verlaten omdat hij hun spreadsheets fileert.
En wat doet de gemiddelde techpodcast? Het standaardverhaal over AI en gebrek aan nieuwe producten.
Dan heb je de boot dus totaal gemist.
Nou goed dan, over AI kan je nog de vraag stellen of Apple de juiste gok neemt. Het is duidelijk: geen 200 miljard dollar per jaar in datacenters voor Apple, zoals bij Amazon. Nee, dit jaar wordt een nette 14 miljard dollar aan kapitaaluitgaven gedaan. In totaal. Aan alles.
'Apple raakt achterop in de AI-race!'
Ja, maar men maakt een keus. Niemand stelt ooit de vraag waarom Apple geen eigen zoekmachine heeft, zoals Google. Apple ziet de iPhone als substraat voor de zoekmachine én voor AI. Google betaalde Apple honderden miljarden dollars(!) om de standaardzoekmachine op de iPhone te mogen zijn. Apple gokt erop dat dat ook zo gaat werken met AI. Daar kan je kritiek op hebben, maar het is, laten we zeggen, een door honderden miljarden dollars geïnformeerde gok.
Maar je mist nog meer financiële en technische verdiensten van Tim Cook als je dat standaardverhaaltje papegaait.
Praat eens over dat ontwerpen van de eigen chips en hoe die de Macs zo krachtig maakten en de iPhone klaar voor het AI-tijdperk.
Praat eens over Tim Cook de Chinafluisteraar, die nooit de o zo bekende Chinese joint venture hoefde te maken en zijn intellectueel eigendom lekker in eigen huis hield.
Praat eens over hoe je omgaat met kapitaal, en waarom Tim Cook een aandeel keer 20 wist te helpen door de juiste balans te kiezen tussen schulden, investeren in productie, inkopen van aandelen en uitbetalen van dividenden.
Er zijn CEO's die een jaartje iPhoneproductie, het uitmelken van één van de beste toeleverketens op aarde, het ontwerpen van je eigen chips, China-fluisteren, het opkopen van 60 procent van je eigen aandelen en een biljoen dollar aan dividenden uitkeren als -afzonderlijke- levenswerken zouden zien.
Dat hoeft Tim Cook niet te doen. Hij deed het allemaal. Hij gaf 25 jaar van zijn leven, waarvan 15 jaar als topman, aan Apple-beleggers die feitelijk nooit wat te klagen hadden.
Natuurlijk kunnen we praten over de gefaalde auto en die malle VR-bril die je amper een uur op je kop kan hebben voordat je nekpijn krijgt. Joh, laten we klágen over het feit dat je niet eens meer weet wat een iPad nou precies is omdat er teveel versies zijn, of juist klagen over het hypergestroomlijnde aanbod van de Macs. Klaag vervolgens vooral over het aantal risico's die zijn genomen, waarbij je natuurlijk jezelf niet te lang moet tegenspreken gezien de auto en de bril.
Maar ga je dan zeggen dat de Birkin Bag van de smartphones binnenkort een nieuwe vormfactor nodig heeft? Ga je dan zeggen dat de App Store, de deal rond de zoekmachine van Google, de buybacks en de dividenden een slecht idee waren? Nee. Want dan klink je een beetje dom.
Misschien is dit hele verhaal beter samen te vatten als: Tim Cook deed veel minder domme dingen dan hij had kunnen doen. En dat is héél slim.
Andere bestuurders hadden vliegtuigen gekocht en gouden standbeelden van zichzelf laten maken. Ze hadden nog veel meer bizarre nieuwe producten gelanceerd (hallo Samsung) en een trits overnames die enkel het koninkrijk groter maakten in plaats van winstgevender.
Het was een masterclass bestuur én een masterclass kapitaalallocatie.
Tim really Cooked!
Beursnerd en Beursnerd XL
Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.
See omnystudio.com/listener for privacy information.