Web3 101

本期是Web3 101在2025年岁末的特别节目，邀请的嘉宾是姚翔老师，再聊聊密码朋克和密码朋克精神。在这个岁末，在大家激烈讨论，Web3这个行业是正逢盛世蓬勃发展，还是已经完全丧失了最初的灵魂的时候，给朋友们送上一期没有财富密码、无关盈亏输赢的讨论，供大家思考和批判。 这也是对2024年春天的节目「E38｜加密精神溯源：聊聊信仰与密码朋克们的故事」 (https://web3101.fireside.fm/47)的一个回响。 【主播】 刘锋，BODL Ventures合伙人，前链闻总编辑 熊浩珺Jack，律动BlockBeats副主编，《Web3无名说》主播 【嘉宾】 姚翔，原语里弄发起人 【你将听到】 03:02 密码朋克的由来 (https://www.scytale.digital/blog-posts/the-cypherpunks) 04:20 Tim May 去世，Tim May是密码朋克的创始人之一 (https://www.nytimes.com/2018/12/21/obituaries/timothy-c-may-dead.html)，他也是《密码无政府主义》宣言的作者 05:28 密码朋克去哪里了? 06:48 这个时代的密码朋克还在使用端到端加密软件 （这里有一份端到端加密的通讯工具比较 (https://www.securemessagingapps.com)） 08:33 萨尔瓦多的两个比特币社区：My First Bitcoin和Bitcoin Berlin SV 10:37 甲亢哥偶遇Peter Lenahan（Peter Lenahan 关于 HTTP 中下载文件的想法的原始邮件 (https://lists.w3.org/Archives/Public/ietf-http-wg/1998AprJun/0199.html)） 17:07 「甜蜜的拥抱，温柔的忽视，这是特别可怕的；它表现出一种支持的姿态，其实骨子里对那个核心的东西并不关心」 19:04「一个充满着对抗意义的事情，对抗本身被消解了，那么这件事情的意义的解释权都可以被重新任意塑造，那这个问题本身就变得不那么强烈了」 19:11 一个艺术装置 (https://www.theverge.com/2015/1/15/7551031/automated-bot-buys-ecstasy-darknet-art-exhibit)：让机器人在暗网上随机买东西 20:05  比特币大会上的罗斯·乌布利希展（有关这个展览和拍卖 (https://scarce.city/collections/b25-ross-ulbricht-collection)） 21:51 比特币如何帮助加拿大卡车司机 (https://bitcoinmagazine.com/culture/how-bitcoin-fueled-canada-trucker-convoy) 31:45 分布式的消息系统（所提到的三个工具，Simple X (https://simplex.chat/)，Keychat (https://www.keychat.io/)，Bitchat (https://bitchat.free/)） 41:26 Bitcoin Expo上的一个分享：比特币能给俄罗斯、多哥、委内瑞拉这些国家带来什么（来自俄罗斯的分享者名叫Anna Chekhovich） 47:10 密码朋克 vs. 极客创业者 51:52 这里提到的是小册子是李恪编著 《超文本和超链接》 【词汇表】 本期提到的 Web3 词汇及人名： Tim May 罗斯·乌布利希（Ross Ulbricht） Peter Lenahan PGP（Pretty Good Privacy） Nostr Simple X Keychat Bitchat Virgil Griffith Alexey Pertsev William Frederick Friedman 【后期】 AMEI 【运营】 朱婕 【BGM】 Mumbai - Ooyy 【在这里找到我们】 收听渠道：苹果｜小宇宙 海外用户：Apple Podcast｜Spotify｜Google Podcast｜Amazon Music 联系我们：[email protected] Special Guest: 姚翔.

标准普尔下调评级、Arthur Hayes的公开质疑，让「泰达会不会暴雷」这一老问题在 2025 年年底重新成为市场焦点。 本期节目，我们再次与老朋友杨民道和郑迪，从公司结构、非合规资产的真实风险，以及天才法案下的稳定币赛道等方面对近期围绕泰达的FUD进行了系统拆解。 【主播】 刘锋，BODL Ventures合伙人，前链闻总编辑 熊浩珺Jack，律动BlockBeats副主编，《Web3无名说》主播 【嘉宾】 杨民道，DForce创始人 郑迪，前沿科技投资人（知识星球：22136749） 【你将听到】 泰达会暴雷吗？ 02:36 标普下调评级与Arthur Hayes的核心质疑是什么 05:34 「假设比特币和黄金同时下跌30%，现实吗？」 11:38 若合并集团视角，USDT的真实准备金率是多少 15:03 「三年宽限期」与泰达的合规倒计时 16:15 泰达融资150–200亿美元的真实动机 稳定币、黄金上链与下一轮叙事 22:50 黄金代币与伦敦黄金市场的结构性缺陷 26:46 合规稳定币对泰达而言是不是「鸡肋」？ 27:13 银行业游说集团与天才法案的潜在修订风险 31:03 存款代币、货币基金上链的真实竞争 合规压力与长期格局 35:40 在稳定币热度退潮下，泰达还能否完成融资 36:20 5000 亿美元估值，站得住脚吗 37:59 黄金代币，会不会冲击比特币的“数字黄金”叙事 【词汇表】 本期提到的 Web3 / 金融词汇： USDT / Tether USDC / Circle 天才法案（GENIUS Act） 黄金代币（XAUT、PAXG） 链上货币基金（BUIDL、JPMD） 【后期】 AMEI 【运营】 朱婕 【BGM】 Mumbai - Ooyy 【在这里找到我们】 收听渠道：苹果｜小宇宙 海外用户：Apple Podcast｜Spotify｜Google Podcast｜Amazon Music 联系我们：[email protected] Special Guests: 杨民道 and 郑迪.

空气中弥漫着对微策略这家公司是否陷入了死亡螺旋的质疑。 我们邀请了Web3 101 的老朋友民道和郑迪，对微策略以及微策略学徒们——大量的DAT（数字资产财库公司）面临的挑战展开点评。结论是：微策略陷入死亡螺旋这种担心或许被人为放大，而大量DAT公司走入末路已是不争事实。 【主播】 刘锋，BODL Ventures合伙人，前链闻总编辑 熊浩珺Jack，律动BlockBeats副主编，《Web3无名说》主播 【嘉宾】 杨民道，DForce创始人 郑迪，前沿科技投资人（知识星球：22136749） 【你将听到】 微策略生死劫？ 02:36 空气中充满了对微策略模式的质疑 08:26 一场「金融工程大师课」 09:43 「对微策略的质疑是对这家公司基本面的误解」 11:27 「所谓的死亡螺旋并不存在」 14:29 微策略的mNAV从未跌破1 19:19 如看好比特币，买微策略或是更好的投资策略 23:19 微策略提供大量可投资工具和固收组合 29:02 「用空间换时间」的融资策略 31:08 MSCI剔除微策略概率很高，但抛压有限 36:33 如果被迫卖比特币成真，会怎么？ DAT的黄昏 42:03 DAT概念已经没有热度 43:22 极少的资产能做DAT，每个资产只有一个DAT能成功 44:26 「Crypto native 的人出来搞的DAT基本上不用看」 50:30 「值得看的DAT公司只有两个半」 50:46 DAT的竞争力在于网络效应和卖货（融资工具）能力 【词汇表】 本期提到的Web3词汇： MSCI DAT(Digital Asset Treasury) Michael Saylor SMTR（微策略的A类普通股） STRD、STRK、STRC、STR（微策略发行的其他融资工具） OHM BitMine SharpLink CEP（Cantor Equity Partners，既Twenty One Capital） Pantera Capital 【后期】 AMEI 【运营】 朱婕 【BGM】 Mumbai - Ooyy 【在这里找到我们】 收听渠道：苹果｜小宇宙 海外用户：Apple Podcast｜Spotify｜Google Podcast｜Amazon Music 联系我们：[email protected] Special Guests: 杨民道 and 郑迪.

柬埔寨电诈大亨陈志手中的比特币被美国执法机构控制是否说明比特币自身存在漏洞、比特币矿工区块奖励不断下降是否给比特币安全预算带来冲击、量子计算的发展是否会威胁比特币网络的安全…… 这是一期比特币基础知识的科普节目，我们讨论了一些普遍被认为比特币网络可能存在的「软肋」或者「风险」，纠正了大家的误读，同时，介绍了最近 Bitcoin Core v30 升级和背后存在的争议。我们也请中文比特币社区的活跃参与者推荐了了解比特币信息的核心资源。 【主播】 刘锋，BODL Ventures合伙人，前链闻总编辑 熊浩珺Jack，律动BlockBeats 副主编，《Web3无名说》主播 【嘉宾】 胡智威，HashKey Capital 研究负责人，Bitcoiner 【赞助商】 本期节目由开源硬件钱包OneKey赞助播出。硬件钱包是保护加密资产最有效的方式之一。加密世界是黑暗森林，每个人都该为自己的资产负责。物理隔离的硬件钱包，能更好保护助记词不被盗窃。 访问OneKey官网 (https://shop.onekey.so/discount/web3101)购买开源硬件钱包，使用折扣码「web3101」可享受95折优惠。 【你将听到】 比特币网络安全预算问题 注：「安全预算」指为维护网络安全性而支付给矿工的总金额 06:40 「最安全的区块链网络」为什么会面临安全预算的问题？ 08:57 比特币网络已经出现低于1聪/字节的费率 10:31 铭文热潮之后比特币网络手续费下降显著，但算力稳定 14:21 Budget.day 网站可以用来了解比特币安全预算的讨论 15:26 比特币网络是否该大力发展应用一直是争议问题 17:19 社区对比特币安全预算问题开放研究进展 Bitcoin Core v30 升级与争议 19:43 Bitcoin Core v30 升级核心关注点 24:00 「Bitcoin Core」不是「比特币核心开发者」 26:07 放宽 OP_RETURN 限制背后的争议 31:37 比特币网络如何治理？升级共识如何形成？ 37:10 比特币的好处是只进行软分叉 量子计算威胁 42:38 高性能量子计算威胁可能存在 43:58 长程攻击与短程攻击 47:37 目前的量子计算机对比特币网络不够成威胁 48:26 比特币社区已经积极应对量子计算威胁 财库公司持币集中 51:15 比特币财库公司、ETF 导致持币集中 53:22 财库公司持币集中对网络影响不高 54:18 「自托管」才是持有比特币最好方式 【词汇表】 本期提到的Web3词汇： Sat（聪，比特币的最小货币单位，1个比特币等于1亿聪） OPCTV（比特币的一个升级提案，允许用户给比特币加上“预定义的花费路径”） OPCAT （比特币脚本中的一个操作码，通过简单的“数据拼接”功能，可为比特币带来实现智能合约、ZK-Rollups 等可能性） Op_Return（比特币脚本中的一个操作码，用来存储非金融数据的标准窗口，允许在交易中附带一些信息） RBF（Replace-By-Fee，用支付更高手续费的新交易来替换未打包确认的交易） CPFP（Child Pays For Parent， 通过支付额外的费用来解救卡在网络中的比特币交易） Bitcoin Core SPHINCS+（一种后量子密码学的数字签名算法） 【推荐背景资料】 Bitcoin Optech Newsletter (https://bitcoinops.org/) BTC Study (https://www.btcstudy.org/) 《精通比特币》 (https://github.com/bitcoinbook/bitcoinbook) 比特币安全预算网站 (https://budget.day/) Hasu 关于比特币安全预算问题的研究论文 (https://medium.com/@hasufly/research-paper-a-model-for-bitcoins-security-and-the-declining-block-subsidy-11a21f600e33) Quantum Bitcoin Summit 演讲视频 (https://www.youtube.com/playlist?list=PL8Qx0853DvlPqutRekO3feBCmn2iRkC1k) Nic Carter 关于量子计算对比特币影响的长文 （第一部分 (https://murmurationstwo.substack.com/p/bitcoin-and-the-quantum-problem-part)主要介绍了加密算法之于比特币的意义等基础信息；第二部分 (https://murmurationstwo.substack.com/p/bitcoin-and-the-quantum-problem-part-47f)详细介绍了量子计算原理、发展情况、对比特币具体影响及可能的时间表等信息，非常值得阅读；第三部分尚未发表，将讨论对抗这种威胁应该做些什么） 【后期】 AMEI 【运营】 朱婕 【BGM】 Mumbai - Ooyy First Horizon - ELFL 【在这里找到我们】 收听渠道：苹果｜小宇宙 海外用户：Apple Podcast｜Spotify｜Google Podcast｜Amazon Music 联系我们：[email protected] Special Guest: 胡智威.

之前我们讲美国数据中心基建 (https://www.xiaoyuzhoufm.com/episode/6903fc896e241a8dee4a7f8e?s=eyJ1IjogIjVlYjNlZGMwOWM3MzVmOWNmNGY3ZmVhNCJ9)时，嘉宾很多观点和数据都在播客发出来之后一一被市场验证，比如微软CEO萨提亚·纳德拉称，AI缺的不是GPU是电力。 那期节目中我们梳理了AI巨头们各自找电的路径，最早转型AI的矿工CoreWeave，不仅崛起为云算力租赁的龙头，更将一种高杠杆、高风险的金融玩法带入这个赛道。本期节目我们将关注AI基建的四种常规路径与两种非常规路径，以及一股潜伏已久的关键力量——加密矿工。 另外，我们也会从资本市场的角度，聊聊AI基建的钱从哪儿来，是否正在酝酿一场席卷整个行业的投资泡沫？ 本期节目为《硅谷101 (https://www.xiaoyuzhoufm.com/podcast/5e5c52c9418a84a04625e6cc)》与《Web3 101》串台节目。 【主播】 泓君，硅谷101创始人，播客主理人 【嘉宾】 郑迪，前沿科技投资人（知识星球：22136749） 【赞助商】 本期节目由开源硬件钱包OneKey赞助播出。硬件钱包是保护加密资产最有效的方式之一。加密世界是黑暗森林，每个人都该为自己的资产负责。物理隔离的硬件钱包，能更好保护助记词不被盗窃。 访问OneKey官网 (https://shop.onekey.so/discount/web3101)购买开源硬件钱包，使用折扣码「web3101」可享受95折优惠。 【你将听到】 能源危机下的电力绿洲 03:04 摩根士丹利估算，比特币矿工转产可在未来的两年释放15Gw 05:08 另外三条解决AI能源问题的常规路径（核能，燃气，储能） 10:05 两条有难度的“非常规”路径（训练外迁，柴油） 12:19 市场疑问：“挖矿电”能变成稳定可靠的“AIDC电”吗？ 14:34 未来两年能否攻克B端，成为AI大基建能否持续的关键 16:43 1Gw数据中心500亿美元成本拆解 19:23 当前估值低于建造成本，矿工转型缺乏动力 复刻地产融资游戏 22:54 矿工转AI的两种模式：“卖电/租场地”和“买GPU卖算力” 24:58 Iris Energy：举债买卡的冒险家，困于“重资产”估值陷阱 29:34 生态为王：英伟达的“总包”霸权与AMD的“付费入场” 31:29 未来收益证券化+滚动开发，AI基建越来越像房地产 25:54 GPU证券化：底层资产是“AI金矿”还是“科技次贷”？ 37:03 诺贝尔经济理论也出错？亲历者复盘当年的金融理论失误 40:17 AI产业链已经形成了“铁索连环”的金融风险 42:47 大厂策略：在高评级市场发债+打造“大而不能倒”格局+与国家战略捆绑 44:10 AI大基建的“终极买单者”——全球债券市场 浪潮中的转型博弈 48:31 行为金融学的囚徒困境：不惜代价搏一张AI船票 52:37 OpenAI的黄金上市时机：2026年上半年 56:34 加密矿场转AI，缺电及算力闲置仍是最大风险 62:24 比特小鹿：处于地缘政治的“灰色地带” 69:19 挖矿转AI成功的公司，都不是挖矿赛道的“优等生” 70:30 两种矿工：囤算力的（如Mara）vs 囤电力的（Iris） 74:43 矿工转型的最优解：挖矿保现金流，闲置电力滚动开发AIDC 76:49 比特币价格与AIDC转型，并非简单的线性关系 【节目中提到的相关公司和术语】 播客中提到的加密矿工： Applied Digital Core Scientific CleanSpark Riot Platforms Cipher Mining Galaxy Digital IREN 比特小鹿/Bitdeer Hut 8 Marathon Digital（MARA） Crusoe Energy Wulf 其他公司： CoreWeave Nebius Oklo GE Vernova (GEV) Blue Energy Anthropic Blue Owl Capital 金融术语： ATM（At-the-Market Offering ，按市价发行/增发） ABS（Asset Backed Securitization，资产支持证券） CDO（Collateralized Debt Obligation，担保债务凭证） REIT（Real Estate Investment，房地产投资信托） 【风险声明】 本期节目不构成任何投资建议，投资有风险，入市需谨慎。 本期节目参与者也均不持有节目中提到的股票。 【后期】 AMEI 【运营】 朱婕 【BGM】 Mumbai - Ooyy First Horizon - ELFL 【在这里找到我们】 收听渠道：苹果｜小宇宙 海外用户：Apple Podcast｜Spotify｜Google Podcast｜Amazon Music 联系我们：[email protected] Special Guest: 郑迪.