Black Box - La scatola nera della finanza

I tassi USA restano nella no fly zone mentre l'inflazione rischia di farsi strutturale. Tra stagflazione in Giappone e crisi fiscale in UK, i mercati finiscono prigionieri del dilemma “Comma 22”.

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15/5 Seconda giornata di Vertice Trump-XI. Bene la collaborazione ma il mercato voleva progressi immediati su Iran. I mercati asiatici virano quando Trump dice che agli Usa non serve riaprire Hormuz “serve più a loro che a noi” poi ritratta: siamo d’accodo su riapertura stretto e no al nucleare iraniano. XI inauguriamo una nuova relazione tra le parti nel segno di una costruttiva stabilità strategica.
Torna allarme inflazione: Treasury sopra il 4,5%, due anni al 4%. Petrolio risale, Brent a 107$. Trump: la Cina comprerà greggio da noi per soddisfare la sua “fame insaziabile”. Futures in rosso dopo che Greer ha detto che chip non sono stati questione centrale delle discussioni. 

GS: record guidato dal settore retail. Analisi: la bolla di allora e di oggi. Il portafoglio di Trump fa discutere, acquisti sul Tech dopo il ribasso di marzo.
Cerebras, lpo dell’anno +70% al debutto. SPaceX più vicina, settimana prossima il prospetto. Anthropic i dettagli del funding da 30 miliardi: valutazione a 900 miliardi di dollari. OpenAi contro Apple, possibile azione legale.

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Asia in rosso, pausa al rally del Tech. Nikkei -1,5%, Kospi cede il 5%. Takaichi oggi call con Trump. Giappone: prezzi all’ingrosso +2,3% al mese, maggior crescita da tre anni. Nafta +79%. BOJ verso rialzo a giugno. Decennale nuovo massimo al 2,72%, yen in ritirata.
In Europa futures in rosso. Attesa inflazione in Italia e bollettino economico Bce. Decisioni su rating di Germania, Grecia e Portogallo. Il monito di Draghi, le sfide a Keir Starmer. Focus su Ferragamo, Webuild, Telecom Italia
e conti di Unipol 
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Usa e Cina discutono dei choke points globali, da Taiwan alle terre rare. Il mercato fa nuovi massimi, ma col respiro corto.

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14/5 Si apre il vertice Trump-Xi. Il leader cinese: dobbiamo essere  partner non rivali. Che il 2026 sia un anno storico per relazioni sino-americane. Trump: il rapporto Usa-Cina sarà migliore che mai. Poi Xinuha riporta le parole di XI: 

se Taiwan non sarà non gestita correttamente,  
potrebbe portare a scontri o addirittura a un conflitto.
Intanto i ministri degli esteri dei BRICS in India.
Focus commercio: verso estensione tregua, Xi: risultato equilibrato. Reuters verso framework per ridurre dazi su 30mld di beni ciascuno.
Brent e Wti risalgono: Opec tagliato domanda globale. IEA: scorte globali petrolio al minimo storico.
Si apre l’era di Warsh confermato al senato, scarto più basso dal 1977: Treasury sfiora 4,5% dopo PPI sopra attese. In Asta 30 anni sopra 5% per la prima volta dal 2007. I Mercati ricalibrano le attese per la Fed.
Cerebras, IPO dell’anno raccoglie 5,5mld dollari.
Cisco vola nel pre-market, guidance vendite oltre attese.
Alphabet, nuovi bond anche in yen per finanziare Capex AI.
Il rally è sostenibile? Utili 1Q +28,7% per il settore Tech +52,5%. MS alza TP a 8000 punti sull’S&P500. 

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Asia listini misti, Cina in calo dopo aver toccato massimo dal 2021. Tech a pieno ritmo, in verde Kospi con SK Hynix che sfiora 1000mld dollari di capitalizzazione. TSMC mercato globale chip a 1.500 mld nel 2030. Focus su Softbank e Alibaba. Yuan: 11esima seduta in rialzo, non accadeva dal 2027
In Europa futures in verde. Lane (BCE): con shock esogeno risposta ottimale più contenuta. Ma necessario intervento attivo. Uk focus su Gilt, Steeting si candida alla premiership. Morgan Stanley alza le stime su MSCI Europe.
BYD caccia a fabbriche inutilizzate in Europa, focus su Cassino e Mirafiori. Snam oltre le attese, vendita Bioenerys entro fine anno.Oggi conti: Acea, A2A, Ferrgamo.
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L'inflazione non è accompagnata dalla crescita, mentre i bond americani sono nella no-fly zone. La madre di tutti i choke point rischia di diventare il mare che divide Taiwan dalla Cina.

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