De week van de VEB

De aanstaande beursgang van Anthropic kan een van de grootste ooit worden. Het bedrijf achter Claude groeit razendsnel, maar rapporteert ook een verlies van 80 miljard dollar en heeft voor zo'n 800 miljard dollar aan rekenkracht en infrastructuur vastgelegd. In deze aflevering van De Week van de VEB bespreken we wat die duizelingwekkende bedragen werkelijk zeggen over de financiële positie en toekomst van Anthropic.
Beursgangen en het geheim van Nvidia
Particuliere beleggers mogen in Nederland steeds vaker niet inschrijven op beursgangen. Daardoor missen ze soms de forse koerswinst op de eerste handelsdag. Waarom worden ze buitengesloten? En is instappen bij een beursgang eigenlijk wel zo aantrekkelijk?
We kijken terug naar de honderden Amerikaanse beursgangen van 1999, vlak voor het uiteenspatten van de internetzeepbel. Zelfs als 475 van die beleggingen volledig waardeloos waren geworden, had een portefeuille met alle 476 de S&P 500 kunnen verslaan. Met dank aan één bedrijf.
Brazilië en Oranje boven
De verrassende herverkiezing van Lula leidde tot een historische koersval op de Braziliaanse beurs. Waarom reageren beleggers zo extreem? En hebben ze zich blindgestaard op de economische beloften van Lula's radicaal-rechtse tegenstander Bolsonaro?
Ondertussen voert de Nederlandse beurs de Europese ranglijst aan. We bespreken de rol van chipaandelen, banken en energiebedrijven en zoomen in op ING. 
Luister naar deze aflevering van De Week van de VEB
Volg De Week van de VEB in je favoriete podcast-app en krijg iedere vrijdag automatisch toegang tot de nieuwste aflevering

Volg ons op Instagram.
Volg ons op Facebook.
Van minuut tot minuut
00:00: Intro en politiek nieuws
08:30: Anthropic’s prospectus
22:05: Interessant feitjes
30:00: Aandeelhoudersvergadering OCI
37:20: Rectificatie over Musk

De Franse tienjaarsrente is boven de 5 procent uitgekomen. In deze aflevering van De Week van de VEB bespreken we waarom de Franse overheidsfinanciën beleggers steeds nerveuzer maken.Waarom krijgen de Verenigde Staten met hun nog grotere schulden en tekorten meer vertrouwen? En wanneer wordt een Frans probleem een Europees probleem?

Ook Franse banken krijgen flinke klappen op de beurs. De vraag is of dat terecht is en - zo niet - welke kansen dat beleggers biedt.

Tesla en SpaceX
Elon Musk laat een mogelijke fusie van Tesla en SpaceX onderzoeken. Steeds meer draait het bij beide om AI, schaarse chips en enorme investeringen. Een combinatie kan de financiering daarvan vergemakkelijken, maar zou Musk ook veel meer macht geven. Wat betekent dat voor Tesla-aandeelhouders, die zeggenschap dreigen in te leveren? En welke hindernissen kunnen toezichthouders en China opwerpen?

We kijken ook naar de kwartaalcijfers van beide bedrijven en Musks belofte om ieder Amerikaans kind een aandeel SpaceX te schenken.

Randstad
Randstad beleeft zijn beste beursdag in ruim twintig jaar. De uitzendmarkt herstelt sneller dan verwacht, maar van de extra omzet blijft relatief weinig winst over. Waar moeten beleggers de komende kwartalen opletten en hoe moet de opleving worden gezien in het licht van de dreiging van AI voor arbeidsbemiddelaars?

Volg De Week van de VEB in je favoriete podcast-app en krijg iedere vrijdag automatisch toegang tot de nieuwste aflevering
Volg ons op Instagram.
Volg ons op Facebook.
Van minuut tot minuut
00:00: Intro
00:50: Frankrijk humeurig
10:45: Kansen voor beleggen Franse banken?
14:55: Tesla en SpaceX fusie?
26:50: Opvallende Q3 cijfers

Sterke cijfers van ASML, maar toch een dalende koers. Chipaandelen krijgen het deze week zwaar te verduren. Wat maakt beleggers zo nerveus? In deze aflevering van De Week van de VEB bespreken we de combinatie van torenhoge AI-verwachtingen, hardnekkige inflatie en zorgen over de financiering van de investeringsgolf. 
Bij CoreWeave, dat rekenkracht verhuurt aan grote AI-spelers, loopt de financieringsdruk op. Hoe kunnen problemen bij zo’n tussenpersoon doorwerken in de hele chipketen? En wat betekent de opkomende Chinese concurrentie voor de winstverwachtingen van gevestigde chipproducenten?

Cybersecurity
De problemen bij Albert Heijn en gehackte koelsystemen in Franse supermarkten laten zien hoe digitale kwetsbaarheden de dagelijkse bedrijfsvoering kunnen ontregelen. De VEB vraagt al jaren aandacht voor cyberrisico’s. Wat moeten bestuurders hierover kunnen uitleggen? En biedt de groeiende behoefte aan beveiliging ook beleggingskansen? We kijken naar grote aanbieders als Palo Alto Networks, CrowdStrike en Fortinet, en naar cybersecurity-ETF’s en de invloed van AI op risico’s en bescherming. 

OCI & Philips
Bij OCI blijft de keuze voor minderheidsaandeelhouders onderwerp van discussie: het cashbod accepteren of meegaan naar Abu Dhabi. Het uitblijven van een onderzoek wist het eerdere harde oordeel van de Ondernemingskamer niet uit. 
We bespreken waarom de VEB doorgaat en welke vragen nog openstaan over de uitvoerbaarheid van het ruilbod, het verlies van rechten en de afhandeling van dividendbelasting. 

Ook bij Philips komt er voorlopig geen onderzoek naar de slaapapneu-affaire, maar om een andere reden dan bij OCI. De VEB beraadt zich op vervolgstappen. 

Volg De Week van de VEB in je favoriete podcast-app en krijg iedere vrijdag automatisch toegang tot de nieuwste aflevering

Volg ons op Instagram.
Volg ons op Facebook.
Van minuut tot minuut
00:00: Intro
01:10: Volatiele chippers: waarom?
07:30: Hogere rentes: hoe erg is dat?
11:50: Cybersecurity
24:35: OCI Update
30:10: Philips Update

Geen onderzoek bij OCI. De Ondernemingskamer wijst het enquêteverzoek af, maar daarmee is de voorgeschiedenis niet uitgewist. 
We bespreken waarom het cashbod en de ingrepen van de benoemde bestuurders voor de rechter zwaar wegen, welke twijfels blijven bestaan en hoe het nu verder gaat met OCI en zijn aandeelhouders.
De lange rente loopt op, maar Amerikaanse aandelen blijven records breken. Hoe kan dat? Overheden en bedrijven hebben steeds meer geld nodig, terwijl centrale banken zich als grote kopers terugtrekken. Toch houdt de uitzonderlijk sterke winstgroei de aandelenmarkt overeind. Vooral de grote winnaars van de AI-investeringen trekken de index omhoog. Wat gebeurt er als hun resultaten tegenvallen, terwijl de rente hoog blijft?

De rentestijging maakt ook dat de populaire Rabobank-certificaten een nieuwe beoordeling verdienen. Een lopend rendement van ongeveer 6 procent klinkt aantrekkelijk, maar hoeveel extra vergoeding krijg je nog ten opzichte van staatsleningen en ander risicovol bankkapitaal?

En dan aandelentokens. Snellere afwikkeling, lagere kosten en ruimere handelsuren: de beloften zijn groot, maar hoeveel voordeel komt uiteindelijk bij particuliere beleggers terecht? We bespreken het verschil, de risico’s van beleggen in niet-beursgenoteerde bedrijven en de keerzijde van dag en nacht handelen. Wat bezit je precies, van wie ben je afhankelijk en hoe kom je er weer uit?

Volg De Week van de VEB in je favoriete podcast-app en krijg iedere vrijdag automatisch toegang tot de nieuwste aflevering

Volg ons op Instagram.
Volg ons op Facebook.
Van minuut tot minuut
00:00: Intro
00:50: Uitspraak OCI
12:40: Oplopende rentes
21:58: Heeft beleggen in aandelen nog wel zin?
25:10: Wat doet de rente met Rabobank certificaten?
28:40: Beleggen via tokens

Ook in deze aflevering van De Week van de VEB bespreken we Box 3. Ondanks de voortdurende onzekerheid lijkt een ding zonneklaar: vanaf 2028 worden koerswinsten op de meeste financiële beleggingen pas belast als ze daadwerkelijk worden gerealiseerd. Dat voorkomt belasting over winst die alleen op papier bestaat, maar beïnvloedt ook het gedrag van beleggers. Stel je winstnemingen uit? Neem je verliezen juist eerder? En worden aandelen met weinig dividend of herbeleggende ETF’s fiscaal aantrekkelijker?

En dan Arcadis. Na de mislukte overnamepoging van het Canadese WSP presenteerde het ingenieursbureau tijdens zijn beleggersdag een reeks stevige ingrepen. Activiteiten gaan in de verkoop, kosten moeten omlaag en Arcadis wil meer halen uit groeimarkten als datacenters. Aan plannen heeft het bij Arcadis nog niet ontbroken,  de uitvoering moet nu beter.

Tot slot Anthropic. Van het vertrouwelijke document dat het AI-bedrijf bij de Amerikaanse toezichthouder indiende, zijn opvallende details naar buiten gekomen. Alleen al de beschrijving van de risico’s beslaat tientallen pagina’s. Daarin staan niet alleen bekende beleggersrisico’s zoals grote verliezen, enorme toekomstige verplichtingen en afhankelijkheid van enkele grote klanten, maar ook waarschuwingen die bij weinig andere beurskandidaten voorkomen: AI-modellen die uitschakeling proberen te voorkomen, informatie verbergen of zich tijdens tests anders gedragen.

Vragen die pas beantwoord worden als het prospectus officieel verschijnt: hoe winstgevend is Anthropic werkelijk, hoeveel geld heeft het nog nodig en wat krijgen beleggers straks precies voor hun geld?

Volg De Week van de VEB in je favoriete podcast-app en krijg iedere vrijdag automatisch toegang tot de nieuwste aflevering

Volg ons op Instagram.
Volg ons op Facebook.
Van minuut tot minuut
04:40: Box 3 Update
12:30: Arcadis Beleggersdag
18:15: De beursgang van Anthropic